NBA球队亏损之谜：半数球队赔钱，市值为何飙升超13亿？

深夜的北京时间9月19日，ESPN的名记布莱恩 - 文霍斯特，与专栏作家扎克 - 洛维，联合发表了文章。文章称，上赛季NBA当中，总共有14支球队，在获得联盟收益分成以前，处于亏损状态。就算算上了收益分成，依然有9支球队是赔钱的。

与此同时，NBA球队的市值持续走高。今年2月，《福布斯》发布球队市值排行榜，当时NBA30支球队平均市值达13.6亿美元，过去五年翻了3.5倍 ！三年前史蒂夫 - 鲍尔默掏20亿美金买快船，前不久莱斯利 - 亚历山大把火箭队卖了22亿高价，成交纪录频创新高，这也证明NBA球队价值一路向上 。

尼克斯市值高达33亿美元

那么，NBA在存有半数的球队展现出亏损态势的状况下，球队的市值却持续不断地处于上涨状态，这是为何呢？若要弄明白这个问题，必定得考量“亏损”实实在在代表的含义，要考虑对球队价值产生影响的诸多因素，要顾及NBA球队作为一种“商品”所拥有的稀缺性，还要考虑买家们于球队收购进程里针对未来所进行的预判等诸多方面的因素，将这些因素综合起来进行思考：

理性看待“亏损”

NBA有半数球队处于亏损状态，然而联盟整体价值却在持续不断地攀升，这实际上压根不是一对完全就相互抵触冲突的命题啦（句号）。要是你打算弄明白这其中的缘由，那么首先你必须得搞清楚这么个事儿（句号）：并非所有球队的基础条件以及经营状况都是始终保持完全一样状况咯（第二个句号）。实际上呢，虽说新电视转播合同成功达成使得联盟整体获益迅猛递增，可是具体落实到单独每一支球队的营收这块儿，两极分化的情况依旧是极为严重的哟（第三个句号） 。

嗯，在2014年10月6目这一天，NBA跟ESPN、TNT弄成了新的电视转播合同，这个合同是从2016 - 97赛季开始计算的，为期九年，总的价值是240亿美元，平均每年就是26.6亿，都快是之前合同的近三倍啦 。作为NBA联盟营收的主要收入源头之一 ，这份合同弄成了，对于联盟整体的走向以及每一支球队的具体估值给出的影响那是不用多说都明白的句号。

数据表明，在新合同开始生效的首个年份，也就是方才过去的2016 - 17赛季，联盟的总体收益超出了5.3亿美元，此外，这仅仅只是与篮球相关的收益，NBA存在若干拥有主场馆所有权的球队，所以还会有一些篮球领域之外的活动像演唱会之类所收取的租金，是没有被计算进去的。

其实，NBA现行的劳资协议，在今年夏天是存在一个跳出条款的，不过呢，鉴于联盟整体运营呈现出的良好态势，劳资双方早在今年1月的时候，就已经宣布达成了新的协议，如此一来，便平稳地规避了那潜在的“停摆”危机。

然而，NBA总体营收的增长，并未改变不同球队收益情形极度分化的状况，的确如此。事实上，NBA里大市场球队与小市场球队之间，始终存在着难以跨越的巨大差距。举例来说，湖人和灰熊这两家俱乐部，分别处在截然不同的两种极端情况之中：

湖人队处于后科比时代，正历经俱乐部历史里的最低谷，他们连续四个赛季胜场数未超27场，为获更靠前选秀权以完成重建，上赛季一半时间在摆烂。即便这样，上赛季在支付近4900万收益分成后，仍存有1.15亿美金巨额营收，净利润接近2500万！其中，除门票收入外，另一个主要缘由，是他们与时代华纳等媒体的当地电视转播合同带来的可观收入。

看看灰熊，四年前，ESPN杂志针对四大体育联盟里总共122支球队做了深入且全面的剖析，之后把灰熊评为最佳球队，从那以后，它在这份榜单上始终排名较为靠前。这支作风“塔夫”的队伍，内部运营条理清晰，在当地也构建起了良好的球迷根基，过去七年全都打入了季后赛。但那又有什么用呢？去年，灰熊相继和康利、小加索尔、帕森斯等球员签订了高额合同，在2016 - 17赛季出现了接近4000万的亏损。接下来是2017 - 18赛季，在此期间，灰熊和当地电视台的新转播合同开始产生效力，其收入会获取到大幅的增加，然而，恐怕依旧是没有办法去帮助他们扭转亏损从而实现盈利的局面的。

有一位球队老板作出解释，全国范围之内的收入导致工资帽呈现出不断上升的态势，不过，本地的收入势必要跟随着球员工资增长的速度才行，如果有一支球队没有办法获取到足够程度的本地收入，那么这支球队就会出现亏损的情况 。

NBA设定了收入分成系统，大市场球队会拿出部分营收与小市场球队分享，目的是保证联盟竞争性以及实现整体共赢，但这明显不足够。有小市场球队老板主张加大收入分成力度，要达到所有球队都不亏损的目标，甚至有人在董事会上提出，NBA应确保所有球队至少年收益2000万。

那些能够盈利的俱乐部，自然是铁定不愿接受的。一位经营者这般讲道：“收入分成所具备的意义应当是对有特殊艰难状况的球队予以扶持，并非是进行定额资助。”。

所以，在未来的一段时期之内，NBA球队的营收会呈现出两极分化的态势，存在有的球队赔钱、有的球队赚钱的状况，并且这种情形依旧不会有特别大的变化。

决定球队市值的因素

接下来，我们再次去明确一下NBA球队价值的概念 ，往往，我们所说的球队市值，表示的都是《福布斯》杂志于一年一次的球队价值排行榜里提供的研究数据。至于《福布斯》估量一支NBA球队价值之时：主要考量的因素是这四个英文单词 ，那么是“Sport” ，还有“” ，再有“Arena”最后是“Brand” 。

在这当中，“Sport”（运动）所指涉的是能够归属于联盟里所有球队共同享有的价值，“”（市场）是依据球队所处的城市以及市场的规模来确定的，“Arena”（场馆）意味着的是球队的主场馆所带来的价值，“Brand”（品牌）就是指球队的品牌价值。

先来看看2017版的福布斯NBA球队价值排行榜，金州勇士队可是近些年NBA里极为成功的俱乐部，它的“Sport”价值是4.12亿，“”价值为11亿，“Arena”价值有6.81亿，“Brand”价值为4.23亿，它们加起来总共估值26亿，在全部30支球队里面排第3 。

对于骑士队来讲，它处于全部30支球队里的排行位置是第12名，其估值仅仅只有12亿美元，这可比作为勇士队在获取冠军道路上主要对决对象的勇士队那估值要少了一半多呢。那么详细的介绍下这个情况是什么样子的呢，骑士队的“Sport”价值是3.21亿，这个数值和勇士相比较的话，相差的区域并不是很大，然而骑士队的“”以及“Arena”和“Brand”价值分别是4.35亿、2.49亿和1.94亿，这些数值和勇士队一对比，就远远低于勇士队了，这就是小市场球队所面临的那种让人觉得悲哀的状况了。

我们再来瞧一瞧那排名处于首位的尼克斯队 ，他们的“Sport”价值仅仅是二点六六亿 ，然而“”价值却是非常之高 ，高达十七亿 ！“Arena”价值以及“Brand”价值也各自分别达到了八点四九亿与五点零五亿 ，所以其总市值也就达成了三十三亿 ，差不多是骑士队的三倍 ！

就整体来讲，决定一支球队最为关键的因素并非那支球队的战绩，而是其所在的市场。城市具备的体量，球迷拥有的基础及具备的消费能力，这决定了一支球队是否存在可赚取的金钱，在这样的大前提状况之下，才是你能不能打出让观众感到满意的表现以及战绩。

球队市值上涨的原因

2017年是今年，往前推十年是2007年，当时NBA球队市值总计为112亿美元，平均到每一支球队的市值是3.73亿美元。再往前推五年到2012年，这一年NBA球队市值总计是118亿美元，平均每支球队市值为3.93亿美元，与2007年相比，增长幅度小到几乎可以忽略不计。也就是说，NBA球队市值的大幅增长，都集中在过去的五年时间达成。

咱们把情况说得再深入细致些，NBA球队市值发生那种真正如同飞跃一般的增长，实际上恰恰是在NBA前一份电视转播合同快要到期的时候，在新电视转播合同开始进行谈判，并且最终达成协议的这段时期之内发生的。

2014年10月时，NBA和转播商正式达成了新的转播协议，到了2015年，也就是新转播合同达成之后的第一年，NBA球队总市值迎来了74.43%的巨大涨幅，这着实已经足够说明问题了。

福布斯用以衡量球队市值的四要素之中，“Sport”以及另一个未提及的部分，均与球队当中跟篮球相干的收入存在直接关联，而“Arena”和“Brand”，同样有着间接的联系，作为NBA里篮球相关收益（BRI）的主要构成部分的电视转播收入，一下子增长了将近三倍球迷网，球队市值的急剧上升，自然而然地就变得合乎情理了。

此外，不得不提及的是，2011版劳资协议的达成，对NBA球队市值的上涨，有着促进的作用。在老版劳资协议里规定，球员工资在BRI中所占百分比是57%，这使得资方仅能分得其中的43%，这样一来，老板没有钱可赚，球队价值难以增长，最终直接致使了停摆。

随后，靠着双方一同使劲、共同用力使劲，新的劳资协议弄出来了，约定了劳资双方针对BRI开展五五分成，这能在某些程度上减轻资方的一丁压力，隐隐约约对NBA球队的买方市场同样是一件大好事儿，直接促使了球队价值的提高。于是，在新电视转播合同达成之前的2013还有2014年，NBA球队总市值同样有着超过20%的上涨幅度。

然而呀，需要留意的是，新的电视转播合同时长为九年，起始于2016 - 17赛季，终结于2024 - 25赛季，在这之后呢，NBA未来走向怎样，当下依旧难以断言，而且在2015年NBA球队市值实现大幅度提升之后，过去这两个年头它的涨幅开始趋于理性，至于今后是否还会有大幅度的增长，那就得看往后有没有新的有利因素来对市场加以刺激了 。

其他影响球队价值的因素

一件商品有着具体的价格，此作为它需求曲线与供给曲线之间的交汇点。一支NBA球队在所有权未被动正式交易前，其所谓价值仅是一个估值。我们之前所提及的价值，基本是这个估值，并且是《福布斯》依据自身评估体系所搞出的估值。

可是，较早之前我们所提及的，2014年鲍尔默收购快船时花费的20亿，还有近期火箭队卖出的22亿，皆为这两支俱乐部在交易进程里由供求关系所决定的实际价值，也就是这两支球队的真实价值。事实表明，当确实有球队被置于交易平台时，其最终达成交易的价格，或许会比估值高出不少，也就是我们所讲的，溢价现象（火箭队2017年的福布斯市值是16.5亿）。

此中存在一个关键缘由，在于NBA球队身为一种商品，具备着它独自的稀缺特性。腾讯体育在先前针对火箭以22亿的高额价格售出这一事件情况，去采访了篮球界的知名前辈张卫平张指导，在当时呀，张指导曾经表达过这样的观点：“不存在合理亦或是不合理这点，物品因为稀少所以显得珍贵，你去讲它能够售卖多少钱那就能够卖多少价钱出去呗。NBA球队当下已然是众人相争的紧俏物品啦，伴随即便BA的规模从商业所得方面有了极大程度的提高，NBA球队被估计的价值也就顺着形势高涨起来了。”。

NBA总共仅有30支球队，这30支球队的老板当中，有的对篮球怀有真挚热爱之情，像马克 - 库班，有的不差钱财如保罗 - 阿伦，有的将其作为家族产业在精心传承，恰似珍妮 - 巴斯，还有更多球队，恰恰赶上牛市行情，正准备趁机大赚一笔，又怎会把到嘴的美食让给旁人呢？所以，真遇到诚心想要出售的情况，各方资本可谓是蜂拥而至，就如同之前的火箭那般 。

另有一位国内颇具权威性的篮球评论员苏群老师，同样觉得火箭队二十二亿的成交价具备合理性，：

费尔蒂塔是火箭新老板，他曾讲过，要是价格不合理，他会和其他人一道联手去买下火箭，然而当下他却是独资买下火箭，这表明他认为价格是合理的。实际上，22亿美金这个价格和大形势存在关联，特别是之前NBA签订的9年240亿美金的转播合同，这使得人们对NBA的前景有了更多的期待。

未被苏群老师提及的一点内容是，人们在对这NBA前景采取那乐观态度时，如果把别的内容都抛开不算，单单只是不算那9年240亿的新转播合同的话，或许在其他处一些方面上真的还是可能会有着些诸如像对体育博彩合法化的预期这样的考量的。

亚当 - 萧华身为 NBA 总裁，算得上是一位改革家，从上任起始，便始终在全力以赴地推进各类积极的变革，在此当中，体育博彩的合法化也包含在内 。

在美国，当下除了内华达、蒙大拿、特拉华以及俄勒冈这几个州之外，其余的46个州，都尚未达成体育博彩的合法化，情况依然有待改善。而萧华早在2014年的时候，就曾经明确表示过，“体育博彩合法化是一种必然的发展趋势，NBA愿意以积极的姿态参与到其中”。到了2015年12月，他更是直接喊出了口号，“体育博彩5年之内合法化！” ，这一呼声引起很多关注 。

不太久之前的一回接受采访之际，萧华再度把过去说过的话题又重新提及，说道：“我存有这样的感觉，在后续的几年时间当中，美国那边的相关那些法律将会发生改变。要是处在比赛进行的期间进行押注这一行为，那么人们就会另外去增添对于比赛的那一份参与的感觉以及投入的程度。”。

然而实际上，还有另外一个致使萧华对这件事情这般热衷的关键缘由他并未明确讲出来，这个缘由便是，NBA 在相关进程中又能够额外获取一大块儿营业收入了 。

在人类社会进展至特定阶段时，于基本的温饱已不再构成问题之际，在相应状况下，精神层面的需求在后续进程中会变得愈发强烈到可以明显察觉。NBA在过去的某段时期内，其运营状况呈现出惨淡经营的态势，随后在大卫 - 斯特恩的积极推动作用之下，慢慢向着繁荣的方向迈进并逐渐繁荣起来，而且在这个过程中打下了对于全球化而言相当重要的基础。在那之后，萧华开始上任，随着社交媒体和数字技术以迅猛的速度发展，在具备了天时地利人和这些有利条件的情形下，NBA成为了一个规模巨大的商业帝国在各种能量的有力推动下，持续并继续不断地加速，发出隆隆的声响朝着未来的方向行进 。